央行降息何时？要看下半年经济能否真的复苏

央行准备在周三宣布下一次利率决定之际，经济学家们表示，将密切关注任何关于央行计划何时开始降息的线索。

“我所关注的是我所称的下一步，”Manulife宏观策略师Dominique Lapointe说道。“所谓的下一步，我指的是承认加息已经结束。”

到目前为止，央行并未排除再次加息的可能性，如果通货膨胀指数不配合的话。但预测者们并不认为再次加息实际上是一个选项。

加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen表示，尽管央行可能在周三仍然保持进一步加息的可能性，但“他们不太可能必须行使这个选择。”

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有预测认为，央行将在今年春季尽早降息，以避免比更严重的经济衰退，而非来对抗通货膨胀。

在过去一年中，随着借贷成本对企业和消费者造成影响，加拿大经济一直停滞不前。这种较弱的增长已经转化为劳动力市场的不景气，职位空缺减少，失业率升至百分之五点八。

央行最近发布的商业展望调查发现，劳动力短缺不再是头等大事，取而代之的是企业担心销售放缓。

对加拿大消费者期望的调查发现，随着较高的利率迫使抵押贷款持有者削减开支以负担更大的月供，加拿大人也在削减支出。预计消费者支出的减少将进一步拖累今年的经济。

Manulife在2024年的经济展望中表明，经济将在今年上半年收缩，然后再次增长。

“无论我们是否陷入技术性衰退，今年都将是一个疲弱的一年。问题在于，这种放缓会持续多久？我们能否在今年下半年实现可持续的复苏？” Lapointe说。

他补充表示，预计今年下半年的复苏将取决于利率的降低。但央行暂时不会讨论降息，特别是因为通胀上个月上涨。

加拿大去年12月的年通胀率上升至3.4％，而基本价格压力未能缓解。Lapointe表示，核心通胀指标上个月上升带来了央行沟通方面的挑战。

他说，“我认为这对央行来说是个问题，消费者也是如此，因为这确实表明核心通胀压力比我们想象的更持久。这可能会让他们下周的信息传达变得更加复杂。”

央行此前承认，通向2％通胀的道路将会有一些颠簸。行长Tiff Macklem表示，央行不会对每一个波动做出反应，而是会对持续的趋势做出行动。

“我们仍然认为通胀的最可能路径是下降。经济看起来较为疲软，月度通胀数据会波动，但总体上一直呈下降趋势，” Janzen说道。

央行除了公布利率决定外，还将于周三发布季度货币政策报告。该报告将包括对经济和通胀的新预测。

在十月份，央行曾预计通胀率将在2025年回落至百分之二。

• https://toronto.citynews.ca/2024/01/21/all-eyes-on-boc-hints-cut-interest-rates/