CIBC曝就业假象：数据掩盖实情，加拿大市场远没那么强！

当某件事听起来好得不像真的，通常它就确实不是真的——而目前的加拿大就业市场可能正是如此。CIBC World Markets Inc. 在一份新报告中表示，加拿大就业市场的实际状况很可能没有近期数据显示的那么强劲。

加拿大统计局广受关注的劳动力调查（LFS）近期数据显示出令人意外的就业强劲。

CIBC指出：“就业增长似乎再次加速，自今年初贸易不确定性加剧以来，失业率几乎没有上升。”

不过，CIBC警告称：“有充分理由质疑就业增长是否真的像LFS数据显示的那样强劲。”

首先，由于人口数据的基础变动，这些数据容易出现大幅修正，近期的就业增长可能被高估。报告指出：“如果劳动力调查中的年增长率与最近季度的人口数据一致，并假设就业人口比率是准确的，那么过去一年的就业增长可能仅是目前报告数值的一小部分。”

此外，CIBC认为，失业率的上升并不能完全用受关税冲击较大的行业（如制造业）的就业损失来解释。

报告称：“制造业就业减少中，只有20%反映在失业率上。”

许多失去制造业工作的人可能已经退休、暂时退出劳动力市场，或在其他行业找到了工作。

因此，失业率的上升更可能反映出其他因素，例如学生和其他劳动力新进入者所面临的艰难就业市场——这显示出就业市场整体存在更广泛的疲软。

报告最终指出：“认为除了贸易敏感领域如制造业存在可理解的疲软之外，加拿大就业市场整体健康的观点过于简单，可能是错误的。”

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如果就业市场比表面看起来更疲软，CIBC认为，这也将为加拿大央行提供进一步降息的空间。

报告称：“如果加拿大就业市场比公布的情况更弱，这种松弛最终将对核心通胀指标形成下行压力，并促使加拿大央行在今年晚些时候再进行一两次降息。”

• https://www.investmentexecutive.com/news/research-and-markets/job-market-may-prove-too-good-to-be-true-cibc/