加拿大央行维持2.25%不变：经济回暖，明年风向将突变

加拿大央行（Bank of Canada）今天了公布今年最后一次利率决议，央行将隔夜目标利率维持在2.25%不变。

央行在新闻稿中表示，全球主要经济体整体仍展现出对美国贸易保护主义的韧性，但不确定性依然处于高位。在美国，强劲的消费支出和人工智能投资激增支撑了经济增长。美国政府停摆对季度经济增长造成了波动，并导致部分关键经济数据发布延迟。与此同时，关税正在对美国通胀形成一定的上行压力。在欧元区，经济增长好于预期，服务业表现尤为稳健。在中国，包括房地产市场持续走弱在内的国内需求疲软，正在拖累经济增长。自央行10月发布《货币政策报告》（MPR）以来，全球金融环境、油价以及加元汇率整体基本保持不变。

加拿大经济在第三季度年化增速2.6%，录得超预期增长，而最终国内需求表现持平。GDP的增长主要反映了贸易波动带来的影响。央行预计，第四季度最终国内需求将有所回升，但由于净出口预计下降，整体GDP增长可能仍将偏弱。预计2026年经济增长将有所回升，但不确定性依然较高，贸易的大幅波动仍可能继续导致季度经济数据出现明显起伏。

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加拿大劳动力市场已显现出一定程度的改善迹象。过去三个月就业人数录得稳健增长，11 月失业率已降至6.5%。不过，受贸易影响较大的行业就业市场依然疲软，整体经济的招聘意愿仍然偏低。

10月CPI通胀率放缓至2.2%，主要由于汽油价格下跌、食品价格涨幅放缓。CPI通胀已连续一年多接近2%的目标水平，而核心通胀指标仍维持在2.5%至3%区间。央行判断，潜在通胀水平仍约为2.5%。在短期内，由于去年GST/HST假期政策对部分商品和服务价格的影响，CPI通胀可能会暂时走高。剔除这些短期波动后，央行预计，持续存在的经济闲置产能将大致抵消贸易格局重塑带来的成本压力，使通胀维持在2%目标附近。

央行表示，如果通胀和经济活动的走势大体符合10月的预测，央行管理委员会认为当前的政策利率水平大致合适，既有助于将通胀维持在2%附近，也能帮助经济平稳度过这一结构性调整阶段。当前不确定性仍处于高位，如经济前景发生变化，央行已准备好作出相应反应。央行表示，其核心目标仍是在全球动荡时期，确保加拿大民众对价格稳定保持信心。

央行下一次议息将是明年1月28日。

与此同时，美国联邦储备委员会（美联储）也将在今天公布利率决定，不过市场更倾向于认为，美国方面更有可能降息。

• https://www.ctvnews.ca/business/article/bank-of-canada-set-to-announce-last-interest-rate-decision-of-2025/