Paul Ferley： 商业投资以及进出口是加国经济的曙光
日前RBC银行(RBC)举办了一场就2012年以及2013年第一季度加美经济发展的情况作了一场经济分析简报会。在会上RBC银行的首席助理经济学家Paul Ferley对目前的加国经济形势做出了分析，并进行预测，他认为在2013年加拿大经济有望反弹。而这一反弹的动力主要来源于商业投资以及出口贸易。而其中来自中国的影响将会是巨大的。
作为加拿大最大的银行，RBC的资产以及市值一直是加国之冠。而且从公司市值指标来说，RBC银行是世界最高的银行之一。RBC在整个北美地区是一个领先的，多元化的金融服务公司，其服务领域从个人到商业，包括个人及商业银行服务，财富管理服务，保险，及投资者服务和批发银行业务。RBC银行员工约有8万人。通过在加拿大，美国，以及其他49个国家的办事处,服务超过15万的个人、企业、公共部门和机构客户。因此每年RBC银行的经济简报都具有非常高的权威性，以及备受瞩目。本期本刊将与读者们走进这次经济简报会场，带领关心加国经济的读者们一同倾听RBC银行对未来一年加国经济发展的看法。
RBC银行（RBC）经济简报会
来自欧美的影响
RBC银行首席助理经济学家Paul Ferley在简报会上表示加国经济从2012下半年开始显着的放缓，这主要来源于许多临时因素，并且让我们能够展望在2013年度出现反弹。而2013年加国所面临的经济潜在风险主要来自欧美。尽管欧美经济似有复苏趋势，然而其中仍然存在一定的隐患。这些隐患包括欧洲主权债务危机的恶化，以及美国是否能够解决自身的财政失衡问题。
Paul首先分析了美国的经济形势。在2009年中期，美国的本地生产总值(GDP)出现了严重的衰退，尽管目前这个衰退已有成功复苏的迹象。美国本地生产总值已比2009年增长了3.5倍，然而这种增长相较整个历史步伐来看，也只能算是适度的。此外美国失业率一直保持着一个较高的数额，这对于美国的经济复苏造成了反面的影响，甚至很容易使经济受到负面冲击。
而来自欧洲方面，2011年后期欧洲的债务危机深深的拖累了整个市场的发展，导致市场恶化。加国依然把这场风暴的影响大大的限制，如今这种影响一开始慢慢的回撤了。
从就业率和社会经济的关系分析。保证就业率的回升才能够带动整个社会经济的发展。假设欧美等地的决策者们能够成功的解决这些经济问题，减缓对货币的过分压力的话。首先的表现应该是美国的经济将在2013以及2014年出现成功的复苏。
展望这种温和的增长，能够让美联储保持政策的宽松，2015年以前，美联储的资金预算都不会出现加息的情况。
中加稳步发展
Paul 分析说，加国的经济增长将在很大程度上依然需要依赖美国的经济复苏，才能够实现。然而目前市价出现的对自然资源的需求越来越大，而加国在这方面占有很大的优势。自然资源丰富，以及重视环保的政策都让加拿大在这一经济领域里保持着良好的竞争力。
尽管加国经济复苏还是会受到一些短暂的影响，像去年的第三，第四季度就相对低一些，然而加拿大的经济复苏已普遍比美国要强。
加国经济的复苏主要受益于来自亚洲的对各种新的能源，以及自然资源的需求。这种需求非常强，尽管政策对这方面采取了一定的放缓措施，然而自然资源的出口，给加国的经济带来新的生机。其中最大的合作伙伴便是中国。这些自然资源中最受欢迎的是石油，其次是金属以及粮食价格也面临着上涨的压力。而对于林业的需求则慢慢减少了。我们希望这些资源的价格，将会保持在预测的范围内，虽然由于供给因素天然气受到了一定程度的拖累，
高企的商品价格和低利率预期将使企业投资成为今、明两年加拿大经济增长的中流砥柱。在经历了2009年的快速增长后，中国在加拿大境外的直接存量已经平缓了一些，然而2012年的一些大规模的投资交易很有可能再一次推动投资存量的再一次增长。尽管目前来自中国的境外投资不到百分之二，然而中国依然是加拿大十大海外投资国之一。
上述这些来自亚洲的资金主要流向矿业，尤其以石油以及天然气为主。尽管加拿大对美国的整体出口依然持续保持增长，然而这些亚洲地区对加拿大出口的产品显示出巨大的需求，预计将会显示更大的力量。这使出口经济的增长高于整体增长成为可能。
中加两地的进出口贸易一直非常活跃。近年来，来自中国的进口货品占据整个加国进口市场的百分之十一，并且与美国的货品有下降趋势不同，来自中国的进口商品有明显上涨趋势。而随着中国对加国自然资源的需求增加，中加两国的进出口贸易差正在逐步减少。目前中国已经成为仅次于美国的，加拿大第二大进出口贸易国。
加国对中国主要的出口产品，最高为矿石，其次是纸制品，纸张原料，然后依次为产油的油籽，矿物燃料，木材以及木制品，油以及腊等油脂制品。而在加国来自中国的电子产品以及大型机械设备最受欢迎，其次为，家俱、玩具以及运动器材，钢材制品，以及针织品和衣物。其中对华贸易中卑诗省（BC,British Columbia）的表现尤为突出，无论是进口还是出口的表现上都比较其他省份来得高。
未来投资动向
谈到许多人关心的房市投资时。Paul说对比目前房价的高债务，以及许多房主都只是普通收入人士，房市存在一定的隐忧。然而目前这种状态依然在可控制范围内，尽管不能完全阻止这种负资产，然而还是能够对其进行一定的约束，消费支出能力依然是在持续增长中的。通过对新的单位的借贷改革，将使这种高债务隐忧控制在一定的水准。而房屋转售市场也有望在未来十年里保持温和。其价格也有望稍微放缓。2012年的过高增长预计将在今明两年里有望降低。强大的商业投资，持续上升的美国需求，消费支出温和上涨，加拿大政策和宽松的银行体系，预计将有助于在2014年抵消住宅投资的持续增长。
经济的增长也将对失业率造成一定的影响。虽然失业率下降，尽管商品价格高起，市场仍然有充足的空间，保持经济短期内的通货膨胀将低于预计范围。为了维持经济增长，直到明年年中加拿大央行预计将维持现有利率，持观望态度，并且即使加息，也将会是非常温和的，这反映经济增长的温和反弹。
加元兑美元将保持强劲，这反映了历史高位的商品价格和加拿大银行提前对美联储进行收紧。预计人民币会持续对美金升值，而加元对人民币则会保持稳定。稳健的货币政策和相对稳定的大宗商品价格将有助于遏制中国的通货膨胀压力。这对中加两国的进出口贸易的春天的到来做了铺垫。
结束了RBC银行举办的2013年经济展望的简报会，我们希望在2013年里加国经济能够有所反弹，失业率能够有所下降，中加贸易能够越做越大。有投资目光的读者们是否已经开始思考来年的投资方向了呢？
